二月下旬，海運費率先上漲，而產地、港口煤價跌幅收窄，接近底部。三月份，隨著保供壓力減輕，而工業企業復工復產，電廠日耗增加，庫存消耗加快，下游需求恢復，市場逐漸轉好。預計三月初，煤價跌幅收窄，隨后，觸底企穩；中下旬，產地和港口煤價將雙雙出現上漲。受電廠存煤偏高等因素影響，煤價漲幅有限，在10-20元/噸。

1.天氣逐漸回暖，民用電負荷下降，煤炭需求不強。回顧去年寒冬，受極端寒潮天氣影響，氣溫驟降，加之工業用電復蘇，電廠日耗猛增。正常水平在60-65萬噸的沿海六大電廠日耗一度升至82萬噸，正常應該14萬噸左右的浙能電廠日耗猛增至20萬噸，其中的取暖負荷用電所發揮的作用功不可沒。而3-5月份，正值民用電淡季，電廠負荷將主要依靠工業用電，電廠耗煤數量再想回到寒冬時節幾無可能。

2.各環節存煤較節前增加不少，需要時間消化，在一定程度上遏制了煤價過快上漲。下游終端利用春節淡季實現了被動存煤，扭轉了被動局面。截至目前，長江口九大主要港口合計存煤318萬噸，環比上期增加了38萬噸。環渤海港口合計存煤2548萬噸，較節前增加了756萬噸；尤其國投曹妃甸、華能曹妃甸、國投京唐、黃驊港存煤增量明顯。而沿海八省重點電廠存煤2783萬噸，雖較高峰時有小幅回落，但較節前還是增加了514萬噸。

3.三、四月份是傳統用煤淡季，電廠補庫時間長，采購壓力不大，終端用戶完全可以依靠高位的庫存和剛性拉運，確�；痣姍C組正常運行。保供壓力減輕后，上游國有大礦將繼續加快生產和外運，提高長協兌現率。春暖花開，氣候適宜煤炭運輸，運煤鐵路和環渤海港口將抓住機遇，提高裝卸效率，加快貨物周轉。目前距大秦線春季集中修時間（4月底、5月初）尚遠，電廠拉運積極性不會很高。

4.產地價格漲跌互現。目前，拉煤車主要以冶金、化工等行業補庫為主，整體需求一般，煤礦庫存仍普遍偏高。周邊地區取暖負荷下降，采購積極性下降。三月份，產地煤炭價格企穩后，大幅上漲的難度不小。預計三月上旬，產地市場保持弱平衡態勢，煤價保持上下窄幅波動。